중국의 제로 코로나 정책으로 경기침체가 야기된다.
석탄과가스사용은 산업용 전력 수요에 크게 좌우되는데, 만약 정부가 공장 활동을 축소하는 더 엄격한 규제를 계속한다면 이는 둔화될 것이다. 석유 시장은 도로와 항공으로 여행하는 사람들이 줄어들고 상품 수송에 필요한 연료가 줄어들면서 타격을 입을 것이다.
반면 중국의 식용유 수요는 식당을 찾는 손님이 줄어들면서 약세를 면치 못할 것으로 보인다.이는 특히 여행과 소비의 성수기인 1월 설 연휴를 앞두고 팜유와 콩기름과 같은 생필품 가격에 타격을 줄 것이다.
이번 달 초 정부가 코비드 제로 정책을 수정하는 20개항의 계획을 발표한 이후 중국이 최악의 바이러스 통제에서 벗어날 준비를 하고 있다는 이전의 낙관론과는 상반되는 가격 전망이다. 이와 함께 추운 계절에 전력에 대한 산업 수요가 감소하면 최근 몇 년 동안 피크기에 중국 경제를 황폐화시켰던 정전을 예방하는데 도움이 될 것이다. 이 바이러스가 중국의 주요 연료인 석탄의 공급을 지나치게 방해하지 않는 한 말이다.
시 놀 링크 퓨처스의 수석 분석가 왕샤오 양은 "코비드 발생이 빈번하게 재발하고 있고, 이를 통제하기 위한 정책에 큰 변화가 없기 때문에 수요가 개선되기 어렵다"라고 말했다. 이는 앞으로 몇 달 동안 상품 가격을 압박할 것이라고 말했다.
기록적인 수의 바이러스 사례가 중국 전역에서 대중의 반대에 대한 놀라운 장면들을 동반하고 있는데, 시민들은 국제적인 기준으로는 감염을 작게 유지했지만 어려움을 야기하고 경제를 약화시킨 코비드 제로 전략을 문제 삼고 있기 때문이다. 중국 정부가 어떻게 대응하느냐가 모든 시위로 인해 시진핑 주석의 서명 정책이 빨리 끝날지, 아니면 고착화될지에 대한 모든 관심이 균형을 이루고 있다.
S&P Global Commodity Insights는 Covid Zero가 적어도 2023년 중반까지는 유지될 것으로 예상한다고 이 조사 회사의 선임 이사인 Lara Dong은 말했다.골드만삭스그룹을 포함한 다른 업체들은 퇴출이 무질서할 수도 있지만, 이 정책이 더 빨리 끝날 가능성이 있다고 말했다.
올해 폐쇄는 이미 많은 주요 상품들의 수요를 압박하고 있다.중국은 석유부터 철광석, 콩까지 모든 것을 가장 많이 수입하고 있으며, 경제가 휘청거리면서 구매가 전년보다 둔화되었다. 전력 수요에 대한 영향은 특히 두드러지고 있다.
침체된 수요
중국전력위원회에 따르면 2021년 10% 증가한 이후 9개월 동안 전력 수요 증가율이 4%로 둔화됐다.S&P의 동은 산업 소비 위축으로 겨울철 난방 주택과 건물에서 발생하는 일반적인 증가율이 감소함에 따라 4분기에도 4%의 수요 증가가 예상된다고 말했다.
천연가스 수요는 최악의 타격을 입을 것으로 보인다.수입에 크게 의존하고 있는 소비가 세계 물가 급등과 내수 경기 침체 속에서 40년 만에 처음으로 감소할 것으로 예상된다. 중국이 에너지 안보를 위해 생산량을 사상 최대 수준으로 끌어올리면서 값싼 국내 석탄이 많은 부분을 차지했다.
그러나 최근 몇 달간 주요 광산 지역, 특히 산시성에서 발생한 COVID 사태는 석탄 생산량을 감소시켰다.S&P의 수석 분석가인 Pat See Khoo는 "겨울 수요 달성을 위해 생산량은 정부의 목표치인 하루 1200만 톤을 여전히 상회할 것 같다"라고 말했다.
중국의 지속적인 봉쇄는 또한 설까지 석유 소비를 억제할 것으로 예상된다.펑레이시 S&P 디렉터는 2023년 4분기와 1분기 모두 수요가 순차적으로 감소할 것으로 예상했다.
이와는 대조적으로 금속 부문의 활동은 보통 겨울에 완화되는데, 이는 바이러스 규제 강화가 이미 가격 상승과 경쟁하고 있는 시장에서 수요에 훨씬 더 큰 타격을 준다는 것을 의미한다.
영강 리소스(Yonggang Resources Co.)의 장항 트레이딩 책임자는 일부 금속 제조회사들이 바이러스 감염으로 설 연휴를 앞당기는 방안을 검토하고 있다고 말했다.
그는 올해 계절적 수요 소강은 더 빨리, 더 오래 지속될 수 있다고 말했다.
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