연방준비제도 이사회(FRB) 관계자들은 이달 초 금리인상 속도를 완화하기 위해 조만간 완화해야 한다고 결론 내리면서 12월 50 베이시스 포인트 인상으로 하향 조정될 것임을 시사했다.
수요일 워싱턴에서 발표된 11월 1일부터 2일까지의 회의록에 따르면, "대부분의 참석자들은 증가 속도를 늦추는 것이 곧 적절할 것이라고 판단했다."
이와 함께 제롬 파월 의장은 회의 후 기자회견에서 금리가 궁극적으로 당국자들의 9월 전망치를 웃돌 것이라고 밝혔지만 수요일 보고서는 "다양한" 당국자들은 회의록에서 흔히 사용되지 않는 말로 궁극적으로 금리가 최고점에 달할 것이라고 결론지었다. 기대했던 것보다 훨씬 더 높다.
또 다른 폭로로, 연준 직원들은 회의 기간 동안 경기 침체의 위험성에 대한 그들의 평가가 거의 50 대 50으로 증가했다고 관리들에게 말했다.중앙은행이 3월에 금리를 인상하기 시작한 이후 이러한 경고는 처음이었다.
미 주식과 국채는, 투자가가 회의록으로부터 비둘기파의 메시지를 받아, 달러화가 하락하는 가운데, 반등했다.
회의에서 관리들은 기준금리를 4년 연속 75베이시스포인트 인상해 40년 만에 최고치를 기록한 인플레이션에 맞서기 위해 1980년대 이후 가장 적극적인 긴축정책을 펼쳤다.
의사소통을 연구한 전 연방준비제도이사회(Fed Board) 이코노미스트 엘렌 미드는 "다양한"이라는 단어는 모호성이 필요할 때 거의 사용되지 않는 용어라고 말했다.
그는 회의록에 '몇 개'라고 적혀 있었다면 사람들은 단말기 요금이 더 오를 것이라고 생각했다. 이것은 강한 메시지가 아니다고 말했다."그래서 그들은 그것을 흐리게 할 필요가 있었다."
투자자들은 FRB가 12월 13~14일 기준금리를 50베이시스포인트 인상하고 2023년 중반에는 5% 안팎에 이를 것으로 예상하고 있다. 파월 장관은 11월 30일 워싱턴에서 열리는 연설에서 이러한 기대에 영향을 미칠 기회가 있다.
미드는 전략적으로 파월이 완화되는 재정 상황과 다소 탄력적인 경제 데이터에 계속 기대어 있을 것으로 예상한다.
그는 "그들은 경제가 다소 둔화될 것으로 예상하고 있다.그것은 그들이 기대했던 것만큼 많지 않습니다, "라고 현재 듀크 대학 경제학과 연구 교수인 미드는 말했다."그들은 경제가 둔화되고 있다는 측정된 증거를 보기 전까지는 금리 인상을 멈출 수 없습니다."
당국자들은 통화정책 지연의 영향과 누적 긴축이 얼마나 빨리 지출과 고용에 영향을 미치기 시작할지에 대해 논의했다.FRB 당국자들은 금리 인상 속도가 느리면 중앙은행들이 목표의 진척을 판단할 수 있을 것이라고 말했다.
블룸버그 이코노믹스가 말하는...
그는 FOMC 회의록은 위원회와 스태프 차원에서 놀라울 정도로 비둘기적 성향이 강하다는 것을 보여준다.위원회 내에서는 금리인상 속도를 늦추자는 의견이 폭넓게 일치하고 있지만 금리인상에 대한 확신은 거의 없다고 말했다.
회의록은 금융정책 조치가 경제활동과 인플레이션에 미치는 영향과 관련된 불확실한 지연과 규모도 이러한 평가가 중요한 이유 중 하나라고 말했다.
FRB는 성명에서 금리인상은 충분히 제한적인 수준까지 계속되며 누적적인 긴축과 정책 지연을 고려할 것이라고 밝혔다.
9월의 공무원 비율은 올해 말까지 4.4%, 2023년에는 4.6%에 달했다.그들은 12월 13-14일 회의에서 그 분기 전망을 갱신할 것이다.
11월 회의 이후 경제지표는 노동력에 대한 수요가 여전히 강한 가운데 인플레이션이 둔화될 조짐과 함께 완만한 성장세를 보였다. 고용주는 지난달 26만 1천 개의 일자리를 늘렸고 실업률은 3.7%로 소폭 상승했지만 역사적으로 매우 낮은 수준을 유지하고 있다.
금융 상황도 11월 초 금리 인상 이후 완화되어 정부 10년 만기 채권의 수익률이 낮아지고 미국 증시가 상승했다.
Evercore ISI의 Krishna Guha 중앙은행 전략 책임자는 고객에게 보낸 메모에서 FRB는 여전히 FRB가 더 많은 시간을 들여 데이터를 지연시키고 누적적인 긴축이 나타나도록 하기 위해 속도를 늦출 것이라는 견해를 갖고 있다고 말했다. 그는 기자회견에서 파월 장관과 많은 FRB 관리들이 강경한 발언을 한 것은 금융상황이 지나치게 완화되지 않고 경기둔화가 이뤄질 수 있도록 공중 엄호하기 위한 것이라고 말했다.
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